中信建投 余海坤

2019年诺贝尔化学奖授予Goodenough等锂电池开拓者

北京时间10月9日下午5点45分，瑞典皇家科学院宣布将2019年诺贝尔化学奖授予美国德州大学奥斯汀分校的John B.Goodenough教授，纽约州立大学Binghamton分校的M. StanleyWhittingham教授，以及日本旭化成公司化学家Akira Yoshino，以表彰其在锂电池研究开发的卓越贡献。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】97岁的Goodenough成为史上最年长的诺奖得主。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）

锂电池是继LED后又一个对人类文明作出突出贡献并使其研究开拓者获得诺贝尔奖的工业产品，是截至目前移动供电的最佳物质载体，催生/优化了新能源汽车、笔记本电脑、功能/智能手机等多个行业，是一系列里程碑式应用创新的底层支持者。

道阻且长，锂电池研究半世纪不言放弃

自上世纪下半叶以来，锂离子电池的主要组成部分正极、负极、电解液、隔膜持续取得技术突破。自1990年索尼推出商用的高安全性钴酸锂-石墨电池至今，以单体能量密度提升情况作为评价标准，锂离子电池技术的进步幅度约为每年3%。但和其他二次电池技术相比，锂离子电池体现了更快的进步幅度，超过铅酸、镍镉、镍氢等电池。锂离子电池也体现了更好的倍率、循环性能，且成本下降幅度较快，同性能安全性也在持续改进。

锂电助力，新能源汽车产品力持续提升

纯电动/插电混动汽车是新能源汽车的主要组成部分，锂离子电池技术的进步直接驱动了优质新能源汽车产品的诞生，关键的评价指标是工况续航里程。

采用镍钴铝-硅碳电池的特斯拉Model 3证实了高性能电动车的可量产性和用户接受度。我国新能源汽车也有较多优质产品。比亚迪、上汽、广汽等等自主品牌都推出了有技术竞争力的车型。比亚迪、广汽等车企还向国际汽车龙头丰田输出新能源汽车相关技术。另外，我国新能源汽车产业链也有相当国际竞争力。

行而将至，由锂电诺奖看新能源汽车征程

锂电研发持续半世纪，终于斩获诺奖。我们认为，新能源汽车具备电驱、电控、电力系统的本征优势，具备和智能驾驶更好协同的潜力。续航里程、充电便捷性问题，成本问题，使用寿命问题，安全性问题均可以相当程度解决；国际车企发力新能源不可逆，当前补贴退坡对新能源汽车销量的影响是暂时的，高性价比路权产品、性能-性价比兼顾产品、高性能体验产品均有有效的用户需求。新能源汽车终将具备和燃油汽车分庭抗礼、长期共存、各具优势场景的能力。

投资评价和建议

建议投资者关注：整车部分，上汽集团、广汽集团等；锂电池及材料部分，宁德时代、亿纬锂能、国轩高科、格林美、当升科技、容百科技、璞泰来、星源材质、恩捷股份、天赐材料、新宙邦（由中信建投证券研究发展部电新团队覆盖）；锂电设备部分，先导智能、杭可科技、赢合科技、科恒股份（由中信建投证券研究发展部机械团队覆盖）。

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